DeepSeek Halka Arz Hazırlığı: STAR Market Yolunda

DeepSeek halka arz planlarında hızlanıyor. 36Kr’ın 9 Eylül 2026 tarihli haberine göre şirket, Şanghay’daki teknoloji odaklı STAR Market’te listelenmek için CITIC Securities’i hazırlık kurumu olarak seçti. Habere kaynaklık eden iki kişi, başvurunun 2026 içinde yapılmasının beklendiğini söylüyor. CITIC Securities ise konuyla ilgili yorum yapmadı. Bu bilgilerin şirketten değil, isimsiz kaynaklardan geldiğini baştan belirtmek gerekiyor.

Ne Değişti?

DeepSeek uzun süre dış sermayeye mesafeli duran bir şirket olarak biliniyordu. PYMNTS’in Temmuz’da The Information ve Wall Street Journal’a dayanarak aktardığına göre kurucu Liang Wenfeng, ticarileşme yerine öncü araştırmayı öne çıkarıyordu. Son aylarda bu tutum belirgin biçimde değişti.

Habere göre şirketin ilk yatırım turu Nisan 2026’da başladı ve Haziran’da tamamlandı. Temmuz ortasında ise halka arz hazırlıklarıyla birlikte yeni bir tur açıldı. Bu turda SMIC PE, Boyu Capital, CPE Yuanfeng ve Hefei’nin kamu yatırım platformu gibi yeni isimler yer alıyor. Tencent, CATL ve IDG Capital gibi mevcut yatırımcıların paylarını artırdığı, Ulusal Yapay Zekâ Sanayi Yatırım Fonu’nun da katılmayı planladığı belirtiliyor.

Rakamlar Ne Söylüyor?

36Kr’ın aktardığı verilere göre DeepSeek, 2026’nın ilk yedi ayında 475 milyon yuan gelir elde etti. Bu, 2025’in tamamındaki gelirin yaklaşık on katı. Ancak şirket aynı dönemde 715 milyon yuan net zarar açıkladı. Yani gelir hızla büyüse de model eğitimi ve altyapı maliyetleri hâlâ daha ağır basıyor.

Değerleme konusunda haberler farklı rakamlar veriyor. 36Kr, en son değerlemenin 500 milyar yuan olduğunu aktarırken yabancı basında 75 milyar dolar rakamı geçiyor. Bu nedenle kesin bir değerleme rakamı vermek şu aşamada mümkün değil.

Haberde dikkat çeken bir ayrıntı da hisse kilitleme süreleri. Ulusal fon dışındaki ilk tur yatırımcıları paylarını dolaylı olarak tutuyor ve beş yıllık kilitleme süresine tabi. Yeni tur yatırımcıları için bu sürenin, listeleme kurallarına uymak amacıyla üç yıla indirilmesi bekleniyor. Bir sektör kaynağı ise listeleme sonrası piyasa değerinin 1,5 ile 2,5 trilyon yuan arasında olabileceğini tahmin ediyor; bu da yalnızca bir öngörü.

Gelir tarafında Temmuz’daki tabloyu da hatırlamak faydalı. PYMNTS’in The Information’a dayanarak aktardığına göre o dönemde şirketin yıllıklandırılmış geliri 400 ile 500 milyon dolar arasındaydı. Gelirin büyük kısmı bulut üzerinden API erişiminden geliyordu.

Habere göre şirket büyümeye de hazırlanıyor. DeepSeek’in yaklaşık 300 çalışanı var ve Harness ekibi 7 Eylül’de 150 yeni pozisyon açtı. Bu, kadronun yaklaşık yarısı kadar bir genişleme anlamına geliyor.

Kimi İlgilendiriyor?

Yapay zekâ yatırımlarını takip edenler için bu gelişme, açık model geliştiren şirketlerin bile hesaplama maliyetleri yüzünden sermaye piyasalarına yöneldiğini gösteriyor. PYMNTS de aynı eğilime dikkat çekiyor.

DeepSeek modellerini kullanan geliştiriciler ve şirketler için ise halka arz, uzun vadede daha şeffaf finansal raporlama anlamına gelebilir. Bir sağlayıcının mali durumunu görebilmek, ona bağımlı iş kuran ekipler için değerli bir bilgi.

Türkiye’den Kullanıcılar İçin

STAR Market, Çin’in yerel borsası olduğu için Türkiye’deki bireysel yatırımcıların doğrudan erişimi sınırlı. Haberde Türkiye’ye dair bir bilgi bulunmuyor. Konuyu yatırım açısından izleyenlerin, kesinleşmiş başvuru belgelerini beklemesi ve isimsiz kaynaklara dayalı rakamları temkinle değerlendirmesi yerinde olur.